1-1-2　5つの投資先A～Eの中から1つを選択して投資することを考える。各投資先の、ある金額を投資した場合に投資後4年間にわたって見込まれる利益が下表のとおりであるとき、4年間に見込まれる利益の現在価値の合計が最も高い投資先はどれか。ただし、割引率( 年利率) は3％とし、利益はいずれも年末に得られるものとする。

① 投資先Ａ　　② 投資先Ｂ　　③ 投資先Ｃ　　④ 投資先Ｄ　　⑤ 投資先Ｅ

計算式は，現在価値PV＝将来受け取る金額／（1＋利率・割引率）^n年後　で求める。

①投資先Ａ：PV＝180/(1+0.03)1＋0＋210/(1+0.03)3＋100/(1+0.03)4＝455.78

②投資先Ｂ：PV＝0＋180/(1+0.03)2＋210/(1+0.03)3＋100/(1+0.03)4＝450.69

③投資先Ｃ：PV＝80/(1+0.03)1＋100/(1+0.03)2＋100/(1+0.03)3＋210/(1+0.03)4＝450.02

④投資先Ｄ：PV＝0＋200/(1+0.03)2＋80/(1+0.03)3＋210/(1+0.03)4＝448.31

⑤投資先Ｅ：PV＝150/(1+0.03)1＋130/(1+0.03)2＋0＋210/(1+0.03)4＝454.75

したがって，利益の現在価値が最も高い投資先は投資先Ａと分かり，正解は①となる。

計算をすれば確実だが，計算をしなくてもある程度まで選択肢を絞り込める。 現在に近い利益の方が，現在価値を高く評価するため，より早く利益が出る投資先がどこか？で考えれば，次の関係までは判断ができる。

・Ａ＞Ｂ（１年目と２年目で比較）

・Ａ＞Ｃ（１年目と２年目で比較，３年目と４年目で比較）

・投資先Ａは，ＢとＣよりも現在価値が高い。ＢとＣは除外できる。

・Ａ＞Ｄ（３年目までの利益で比較すれば，Ａの方が現在価値は高くなると予想可能） ・投資先Ｅは，１年目と２年目で280万円の利益が出ているので，現在価値が高そう。 →投資先Ａと投資先Ｅの２択までは絞り込める。